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2023 年上半年沪铝期价维持宽幅震荡，美联储加息接近尾声及国内疫情管控措施全面放开，市场对国内经济恢复有较大的预期，强消费预期加上低位库存提振铝价，然春节后国内铝社会库存大幅累库，加上硅谷银行及瑞士信贷时间、利率期货市场飙升触发罕见熔断，使市场担忧全球银行危机正在酝酿，不安情绪蔓延，市场恐慌情绪加剧，沪铝期价震荡下行；后美联储加息步伐放缓，让市场看到了美联储本轮加息周期或已接近尾声的可能性，加上云南省内电解铝厂减产落地、“金三银四”消费旺季，沪铝反弹。不过在美债务上限谈判陷入僵局，市场情绪紧绷，恐慌情绪蔓延，加上欧美经济体 PMI 数据显示制造业景气水平回落，大宗商品承压，及成本下探、汛期即将到来，复产预期较强，步入消费淡季等因素带动沪铝期价回落。6 月，美国债务违约风险消弭加上美联储本轮加息周期中首次暂停加息,市场情绪提振，沪铝上行。